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• Règlementation bancaire, contrôle prudentiel des établissements, comptabilité et fiscalité bancaire et financière

• Responsabilité des opérateurs bancaires et financiers

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Legal threats could just be posturing
 

10 January 2008 - Rachel Evans reports. This article is FREE access as part of the IFLR Bulletin. Take a two week trial to International Financial Law Review and find many more related articles.
 

As the blame game begins and the first litigation proceedings are launched by those worst hit by the credit crunch, lawyers are divided about whether such actions will reach trial.

Class actions and individual cases from corporate investors about misrepresentation will proceed. But financial institutions may opt out of ugly court battles over failing investment vehicles in favour of collaborative restructuring of the vehicles within the industry.

Robert Falkner is a specialist on contentious financial services work at Morgan Lewis: "Banks are involved on a number of levels from origination and financial support, to fund and collateral management, to marketing and distribution. As such, they are potential plaintiffs and defendants. Banks may be threatening, or even issuing, proceedings, but these conflicts of interest mean they will typically be reluctant to seek a resolution by litigation rather than restructuring."

But other lawyers believe banks will pursue action when they think products have been misrepresented to them. Barclays is suing Bear Stearns for failing to reveal a hedge fund's slump in value which lost it $400 million.

This, thinks Calum Burnett, a litigation partner at Allen & Overy, is significant in itself: "The fact that BarCap issued proceedings is a change. It's an unusual step for one major bank to sue another and the fact they have issued proceedings suggests quite a lot of resolve."

Banks in the UK and Europe will be watching America's cases as precedents for future proceedings elsewhere. But litigation may also push banks to rethink their business models, particularly their use of off-balance sheet vehicles. They have not been as remote in practice as in theory.

"Pragmatic business considerations may prevent a bank from avoiding liabilities [of off-balance sheet vehicles]," says Falkner, "but the result is that the use of off-balance sheet vehicles may diminish."

Décret n° 2005-1743 du 30 décembre 2005 portant application de l'article L. 313-12 du code monétaire et financier
Décret n° 2005-1744 du 30 décembre 2005 pris pour l'application de l'article L. 441-1 du code monétaire et financier et relatif à l'actionnariat des entreprises de marché
Décret n°  2005-1739 du 30 décembre 2005 réglementant les relations financières avec l'étranger et portant application de l'article L. 151-3 du code monétaire et financier (rectificatif)  

Décret n° 2005-1738 du 30 décembre 2005 créant des infractions pénales en cas de non-respect du règlement (CE) n° 2560/2001 du 19 décembre 2001 concernant les paiements transfrontaliers en euros
Décret n° 2005-1739 du 30 décembre 2005 réglementant les relations financières avec l'étranger et portant application de l'article L. 151-3 du code monétaire et financier
Arrêté du 30 décembre 2005 portant homologation de modifications du règlement général de l'Autorité des marchés financiers     

Ordonnance n° 2005-861 du 28 juillet 2005 relative à l'établissement des comptes consolidés des entreprises d'assurance et des établissements de crédit.

LOI n° 2005-842 du 26 juillet 2005 pour la confiance et la modernisation de l'économie

LOI n° 2005-811 du 20 juillet 2005 portant diverses dispositions d'adaptation au droit communautaire dans le domaine des marchés financiers

Ordonnance n° 2005-648 du 6 juin 2005 relative à la commercialisation à distance de services financiers auprès des consommateurs

Ordonnance n° 2005-429 du 6 mai 2005 modifiant le code monétaire et financier (partie législative)

Ordonnance n° 2005-303 du 31 mars 2005 portant simplification des règles de transfert de propriété des instruments financiers admis aux opérations d'un dépositaire central ou livrés dans un système de règlement et de livraison

Ordonnance n° 2005-171 du 24 février 2005 simplifiant les procédures de constitution et de réalisation des contrats de garantie financière

Ordonnance n° 2004-1201 du 12 novembre 2004 relative à la surveillance complémentaire des établissements de crédit, des entreprises d'assurance et des entreprises d'investissement appartenant à un conglomérat financier ∆

Ordonnance n° 2004-482 du 3 juin 2004 complétant la transposition des directives 93/22/CE du Conseil du 10 mai 1993 concernant les services d'investissement dans le domaine des valeurs mobilières et 97/9/CE du Parlement européen et du Conseil du 3 mars 1997 relative aux systèmes d'indemnisation des investisseurs

LOI n° 2003-706 du 1er août 2003 de sécurité financière